El Fondo de Operaciones de Arbitraje de difícil clasificación bajo el Fondo de la clasificación de "rejuvenecimiento" – Li el periodista se había desvanecido la falta de visión de los inversores, recientemente por la compra de grandes cantidades de bonos del Fondo de la clasificación de China Hui Xiang volvió a convertirse en el foco de los medios de comunicación, Muchos esperan en el Fondo de un plumazo huixiang puede activar todo un mercado de clasificación.Pero la realidad es que el Fondo de la clasificación ha sido muy difícil, "no fue de nuevo a estimular la actividad".Según el anuncio, en la clasificación de la deuda a base de Hui Xiang en 31 de agosto al 2 de septiembre la apertura de compra en cuota huixiang B, los resultados hasta septiembre de 1 de marzo, el valor neto de los activos del Fondo huixiang B y en el día de la solicitud y el importe de la compra ha alcanzado 31.54 millones de dólares, más de 30 millones de euros de límite de compra Yuan, obligado a iniciar la colocación de proporción.Posteriormente, del 3 al 5 de septiembre, Hui Xiang a la apertura de la aplicación, y la absorción rápida de oro 63.62 millones de dólares, que hace unos días entre la escala de clasificación de la deuda a base de la expansión China Hui Xiang a unos miles de millones de dólares.Pero China Hui Xiang por decenas de miles de millones de fondos sólo es un caso de "la caza", parece difícil de asumir la tarea de activar el mercado del Fondo de la clasificación.Después de montaña rusa en el Fondo de la clasificación más loco, después poco a poco el silencio.El Fondo de la clasificación, especialmente en el comercio, ya sea una oportunidad de arbitraje desaparecen, o malestar extremo el volumen de negocios, los inversores comenzaron a distanciarse de este tipo de productos.La industria señala que muchas veces "la posición inquebrantable de la supervisión a nivel de apalancamiento, en este contexto, el Fondo de la clasificación de" estimular la actividad "difícil, pero no descarta la posibilidad de la fase latente en el mercado de oportunidades de inversión.En la cima de la popularidad y el momento, el volumen de Negocios de miles de millones de dólares de parte de clasificación B, que son la envidia de muchas de las empresas que cotizan en bolsa.Mientras que en el Fondo de la clasificación, sólo el comercio de hasta 305 City (A, B, calcular por separado), un volumen de Negocios de más de 100 millones de dólares sólo en 11, pero el volumen de los 1.000 millones de los cuales sólo hay 274, 10 millones de la de comercio, que tiene 72.El volumen de negocios cayó abatido, para muchos la clasificación B para manipular los instrumentos, los precios cayeron realiza repetidamente.Como la financiación en B, de 16 de noviembre al 8 de agosto, a sólo cuatro días de negociación, el mayor incremento de los precios del mercado secundario asciende a 39,6% en volumen bajo de fondo, pero de repente, el volumen promedio de 4 días de negociación sólo 367 millones; después de 9 días de negociación, El rápido descenso precio de mercado financiera a nivel de intervalo B, la mayor caída en más de un 17%, el volumen de negocios cayó a un promedio de 235 millones de dólares, el volumen de Negocios de más de 7 de septiembre es abatido a 85.49 millones.Dado que el volumen es demasiado bajo, el Fondo de la clasificación de algunas críticas por parte de los inversores.Para operaciones de 7 de septiembre, el volumen de Negocios de sólo el Fondo de la clasificación por debajo de 1, 17 millones, de los cuales el volumen de un día que sólo 314.4 400A telson mínimo 2 dólares, sólo en la tarde cuando 09 simbólico negocian lista una suma de tres manos."Es casi es’ zombis de fondo", se ha perdido el valor de la existencia. "Se quejan de los inversores de un fondo de inversión de todo el año.Encontrar oportunidades de arbitraje el arbitraje fue el Fondo de la clasificación de "oro" única arma.Pero la crisis de los mercados, la rápida disminución del volumen, clasificación de la utilización de los fondos de cobertura se pone más difícil.Cálculo de los valores de la muestra que, a partir de este lunes, la prima promedio global de todo el Fondo de la clasificación con una tasa de – 0,08%.Teniendo en cuenta los gastos de compra y fusión de la redención, la diferencia de tiempo de resolución, este tipo de prima que no poseen la posibilidad de arbitraje.Y aunque en general con Rui B prima el lunes la tasa fue del 2%, siempre débil Arbitraje de espacio, pero teniendo en cuenta el volumen de fondos en su mayoría de varios millones de euros, y, ocasionalmente, de menos de 1 millones de liquidez, peor que el arbitraje no puede lograr.En la industria, la falta de oportunidades de arbitraje del Fondo de la clasificación, ha sido difícil atraer a grandes fondos, que es el Fondo de la clasificación en la actualidad "la pérdida de actividad" de las causas.Mientras que en el desapalancamiento, bajo estricta supervisión de fondo, el Fondo de la clasificación y difícil de copiar de nuevo antes de que el arbitraje de espacio, incluso el apetito de riesgo de los inversores es mayor, también se debe tener precaución.Sin embargo, cabe señalar que, en comparación con la Alta prima de toro, muchos la clasificación B de reciente aparición de grandes descuentos de precios por debajo del valor neto de la operación.Esto refleja la actitud de cautela de los inversionistas sobre las perspectivas de mercado, por otro lado también hay una oportunidad de inversión, especialmente cuando la tendencia de aumento en la aparición de la clasificación B de nuevo, es muy probable que juega un "papel pionero de rebote".

成交萎靡套利难 分级基金“回春”乏力 □本报记者李良本已渐渐淡出投资者视野的分级基金,近日因中海惠祥分级债券基金的巨量申购再度成为媒体焦点,很多人期待中海惠祥此次能一举激活整个分级基金市场。但现实是分级基金业已举步维艰,“活性”恐难被再度激发。根据公告,中海惠祥分级债基在8月31日至9月2日开放了对惠祥B份额的申购,结果至9月1日,惠祥B当日的基金资产净值和当日的申购申请金额之和已经达到31.54亿元,超过了申购上限30亿元,被迫启动了比例配售。随后的9月3日至5日,惠祥A开放申购,又迅速吸金63.62亿元,这使得中海惠祥分级债基的规模数日间膨胀至约百亿元。但中海惠祥被百亿资金“围猎”仅是个案,似乎难以担当激活整个分级基金市场的重任。在历经过山车似的疯狂后,更多的分级基金渐渐沉寂。尤其是场内交易的分级基金,无论是套利机会的逐渐消失,还是成交量的极度萎靡,都令投资者开始远离此类产品。业内人士指出,监管层多次表态坚定不移“去杠杆”,在这种背景下,分级基金的“活性”难被激发,但不排除阶段性行情中潜藏投资机会。涣散的人气在巅峰的时候,部分分级B动辄数十亿元的日成交量,让很多上市公司都艳羡不已。而在前日,两市多达305只场内交易的分级基金(A、B分开计算)中,日成交量超过1亿元的仅有11只,但日成交量在1000万元以下的就有274只,其中日成交量在10万元以下的,竟有72只。成交量萎靡,使许多分级B沦为资金操纵的工具,暴涨暴跌频频上演。如金融地B,在8月11日至8月16日,短短4个交易日,二级市场交易价格区间最高涨幅达39.6%,但在骤然放量的背景下,4个交易日的平均日成交量也仅有367万元;在此后9个交易日中,金融地B的二级市场交易价格快速下跌,区间最大跌幅超过17%,成交量则滑落至日平均235万元,9月7日的日成交量更是萎靡至85.49万元。由于成交量过低,一些分级基金受到投资者诟病。以9月7日的交易情况来看,有17只分级基金的日成交量低于1万元,其中最低的泰信400A一天成交量竟然只有314.4元,仅在下午2时09分象征性地成交了一笔3手的单子。“这几乎就算是‘僵尸基金’,已经失去了存在的价值。”一位常年投资分级基金的投资者抱怨。难觅套利机会套利曾是分级基金“吸金”的不二法宝。但市场低迷,成交量迅速萎缩,利用分级基金套利正变得艰难。渤海证券的测算数据显示,截至本周一,全部分级基金的平均整体溢价率为-0.08%。考虑到申购赎回费用和合并、拆分的时间差,这个溢价率完全不具备套利的可能。而虽然同瑞B在周一的整体溢价率一度达到2%,提供了微弱的套利空间,但考虑到该基金的日成交量大多在数万元,偶尔还会低于1万元,糟糕的流动性使得套利根本无法实现。业内人士指出,缺乏套利机会的分级基金,已很难吸引到大资金,这也是分级基金目前“活性”渐失的根本原因之一。而在去杠杆、严监管的背景下,分级基金也很难再度复制此前的套利空间,即便是风险偏好较高的投资者,也需要谨慎对待。不过,值得注意的是,与牛市的高溢价相比,许多分级B近期出现了较大的折价,即交易价格低于基金净值。这一方面反映出投资者对后市的谨慎态度,另一方面也潜藏着一定的投资机会,尤其是在出现趋势性上扬的时候,分级B极有可能再度扮演“反弹先锋”的角色。相关的主题文章: